Prevé que “es de esperar que el año próximo se vuelva a emparejar el crecimiento gallego con el nacional”
SANTIAGO DE COMPOSTELA, 1 (EUROPA PRESS)
El economista José Manuel González-Páramo ve una “meta realista” que el control de la inflación llegue a partir del 2025, tal y como recoge la previsión del Banco Central Europeo que fija ese año para que se alcance una cifra en torno al 2%. No obstante, advierte que la cronificación del alza de precios “está siendo mayor de la esperada”, con un IPC subyacente en el 7,7% –que no incluye energía ni alimentos precios– que “debe preocupar”.
En una entrevista con Europa Press, este catedrático que fue miembro de los consejos de gobierno del Banco de España y el Banco Central Europeo advierte que “no hay razones para felicitarse” con los datos que acaban de conocerse del IPC –con un repunte al 6,1% en febrero–, pues el 2023 rompe con la moderación de precios registrada a finales de 2022. “Creíamos que ya estábamos en la buena senda, pero ha rebotado y estamos otra por encima del 6%”, lamenta.
José Manuel González-Páramo imparte este miércoles, 1 de marzo, en A Coruña la conferencia ‘El retorno de la inflación. Algunas enseñanzas para el BCE’, en el marco del Foro UIE de Sociedad y Economía, que promueve la Universidad Intercontinental de la Empresa.
Así, espera que “por el bien de todos” la contención de la inflación no llegue más tarde de 2025, en un escenario de “incertidumbre” debido a que la guerra de Ucrania, que “sigue sin una solución a la vista”. “No sabemos todavía las consecuencias plenas de la pandemia, lo que llaman la pandemia larga, de la que nadie habla”, dice en referencia a que existe gente con dificultades de salud o que se ha retirado de mercado de trabajo, unido a “la escasez de personal” para determinados sectores. “Esto se ve en Estados Unidos con mucha nitidez, en Europa todavía no tenemos muy claro ese impacto”, agrega.
Este consejero independiente de Abanca apunta que el alza del IPC subyacente “lo que quiere decir es que los sectores industriales y de servicios están pasando hacia adelante costes del pasado”. “Es el núcleo duro de la inflación”, deja claro.
“HEMOS LLEGADO TODOS TARDE, LOS BANCOS CENTRALES TAMBIÉN”
“a esta inflación hemos llegado tarde todos, los bancos centrales también, lo han reconocido abiertamente”, relata este economista que conoce el funcionamiento de los bancos centrales desde dentro.
Opina que los bancos centrales “tendieron a interpretar la inflación como un fenómeno temporal”, algo que defendían durante “todo 2021 y bien entrado 2022”. Recuerda que el BCE no subió tipos hasta julio del año pasado.
Y es que lamenta que se hiciese una “calificación un poco precipitada” de tratar esta problemática como temporal. “Cuando el fenómeno es tan nuevo, no conoces muy bien las consecuencias de la pandemia. Cuando apagas el motor de la economía no sabes cuánto va a tardar en volverse a encender, el motor ha tardado en encenderse y aún no está encendido de todo, seguimos teniendo cuellos de botella que tienen que ver con suministros de materias primas”, relata.
HORIZONTE DE SUBIDA DE TIPOS
De este modo, González-Páramo avisa de que “este horizonte es más complicado de lo habitual”, a la espera de una mayor subida de tipos en próximos meses. “En Estados Unidos, los tipos han subido 475 tipos básicos en un año”, una cifra “inusitada”, “esto no lo encuentras en la historia”.
Igualmente, “en la UE han subido 300 puntos básicos en siete meses” y “van a seguir subiendo”, unos “50 puntos básicos dentro de dos semanas. Cree que habrá “posiblemente una o dos subidas más”. “Si se detendrán ahí o no es una de las grandes cuestiones”, ya que se vive “un fenómeno que nunca se había visto, a la vez que los bancos suben tipos, las condiciones financieras de la economía no se endurecen mucho”.
“Uno diría que si los bancos centrales suben tipos y se encarece el crédito, la economía se tendría que enfriar, pues esto no está pasando, desde luego en Estados Unidos”, razona. Achaca esta situación a que “hay una expectativa de mercado de que van a pararse en seguida y van a empezar a bajar”, lo que provoca una subida de las bolsas. “Cualquiera diría que estamos en una época de subida de tipos con las bolsas muy dinámicas”, lo que “significa que las empresas que cotizan en bolsa están obteniendo fondos para financiarse”.
De tal forma, “cuando esto ocurre un banco central no tiene más remedio que ir más lejos de lo que ha ido si la economía se estuviera enfriando, porque la única palanca que tiene un banco central es enfriar la economía, enfriar la demanda; pero si la demanda sigue boyante, porque las condiciones financieras siguen siendo razonablemente expansivas, tiene que ir más lejos”.
En este punto, se refiere a la situación de las familias, que sufren una subida de inflación en cuestiones básicas como alimentos unido a alzas acusadas del Euríbor, pues “son los agentes que dependen del crédito aquellos sobre los que impacta más la política del Banco Central”. “Es de esperar que se normalicen las condiciones financieras para que los bancos centrales puedan atemperar el ritmo de subidas”.
RALENTIZACIÓN DE LA ECONOMÍA GALLEGA
En esta entrevista con Europa Press, José Manuel González-Páramo ha valorado la situación de Galicia, que acumula varios meses de mayor subida de precios que la media española, una cuestión que identifica con que está “más expuesta que otras a la industria que consume energía en alta cantidad”. “Cuando los precios de energía son muy elevados uno registra dificultades”, observa.
“No veo un desacoplamiento del IPC gallego de manera permanente del nacional”, aunque afirma que “es cierto que en los últimos meses ha estado por encima y se prevé que para este año ese continúe siendo el caso”. “Soy optimista, esos desacoples en un mercado integrado como el nuestro no deberían persistir mucho tiempo”, explica.
Respecto al crecimiento de la economía gallega, que cerró 2022 casi dos puntos por debajo de la media española, González-Páramo evidencia que “esto es consecuencia de la exposición que tiene Galicia a la exportación”, puesto que es la segunda comunidad más expuesta porque “exporta mucho”. Eso sí, recuerda que el PIB gallego cayó menos en 2020 que en el conjunto del país.
“Cuando Europa se enfría, Galicia se enfría más que la media del país, porque cuando exportas productos semifacturados o materias primas te afecta de lleno, y Europa se está enfriando más que España, es lo que está afectando fundamentalmente a Galicia”, asegura.
No obstante, cree que “es de esperar que el año próximo se vuelva a emparejar el crecimiento gallego con el nacional, en el escenario que maneja el Banco de España.
CURRÍCULUM
Entre 1994 y 2004, González-Páramo fue miembro de la Comisión Ejecutiva y del Consejo de Gobierno del Banco de España. Entre 2004 y 2012 fue consejero ejecutivo y miembro del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo.
En el ámbito académico, ha sido catedrático desde 1988 y director del departamento de Hacienda Pública en la Universidad Complutense de Madrid y profesor en programas para ejecutivos de alto nivel en IESE Business School. Adicionalmente, ha formado parte de diferentes grupos de trabajo como el Fondo Monetario Internacional, el Banco Mundial Y la OCDE, entre otros.
En la actualidad es miembro de las juntas directivas de Bruegel y Cercle d’Economia, y los consejos asesores del Bretton Woods Committee y el Systemic Risk Council, entre otras instituciones, así como consejero independiente de Abanca. Además, actualmente es el presidente del Consejo Supervisor de European DataWarehouse GmbH y European DataWarehouse Ltd.
El Foro UIE de Sociedad y Economía incluye conferencias y debates de expertos nacionales e internacionales en ámbitos como las nuevas tecnologías, retos sociales y empresas, entre otros.
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