MADRID, 15 (SERVIMEDIA)
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) de España, la Finanzmarktaufsicht (FMA) de Austria, la Autorité des Marchés Financiers (AMF) de Francia y la Commissione Nazionale per le Società e la Borsa (CONSOB) de Italia han publicado su opinión sobre las prioridades respecto a un enfoque macropudencial de la gestión de activos y señalan como una de ellas la realización de pruebas de estrés al conjunto del sistema para comprender mejor las vulnerabilidades de cada grupo de gestión de activos y sus interconexiones con otros participantes en el sistema financiero.
Según informaron conjuntamente las cuatro autoridades en un comunicado, emiten una opinión mientras la Comisión Europea está a punto de lanzar su consulta pública sobre el tratamiento macroprudencial del riesgo en la gestión de activos.
Los riesgos derivados de la intermediación financiera no bancaria (IFNB) han sido objeto de escrutinio por parte de reguladores de todo el mundo durante los últimos años, particularmente debido a su papel creciente en el sistema financiero internacional. Asimismo, han surgido inquietudes sobre los posibles efectos negativos relevantes que los ‘shocks’, ya sean propagados u originados en el sector de la IFNB, podrían tener en la economía real. “Estos debates son importantes y legítimos”, apuntaron.
El ecosistema de la gestión de activos es diferente al de los bancos y es tan diverso como las vulnerabilidades registradas hasta ahora. Por tanto, señalaron que se debe definir con precisión la naturaleza de los riesgos que los reguladores pretenden tratar y que deberían centrarse prioritariamente en aquellos casos en los que las características de la gestión de activos generen una excesiva volatilidad de los precios y tensiones de liquidez.
Consideraron que los requisitos de capital y los colchones de liquidez “no son las soluciones más adecuadas” para mitigar estos riesgos en términos de estabilidad financiera.
En relación con dichas consideraciones, las cuatro autoridades han identificado cinco, las tres primeras a corto y medio plazo y las otras dos a largo plazo.
Coinciden en garantizar una amplia disponibilidad y mayor uso de herramientas de gestión de la liquidez en todo tipo de fondos de inversión abiertos, prohibir la contabilidad a coste amortizado para los fondos del mercado monetario, hacer pruebas de estrés al conjunto del sistema, implementar un enfoque de supervisión consolidado para los grandes grupos transfronterizos de gestión de activos y crear un centro de datos integrado compartido por supervisores de mercado y bancos centrales.
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