La entidad apuesta por Indra, Iberdrola, Redeia, Endesa, Telefónica, CaixaBank, Santander y Mapfre
MADRID, 25 (EUROPA PRESS)
Bankinter ha considerado este martes que el Ibex 35 ya está en precio -es uno de los índices occidentales que más ha corrido en el año al acumular una subida de un 16% y cotizar en los 13.000 puntos- y ha considerado que para el cierre del año recorte su potencial en un 3,5%, según el informe de estrategia de inversión correspondiente al segundo trimestre.
Asimismo, la entidad ha destacado que sigue priorizando a Estados Unidos sobre Europa, ya que el mayor crecimiento de resultados empresariales -de casi un 12% para Estados Unidos frente 5,4% en Europa- debería actuar como soporte.
En cuanto a la visión sectorial, el informe ha desgranado que mantienen defensa y ciberseguridad dada la expectativa de elevadas inversiones futuras por el contexto geopolítico actual, en tanto que también han reiterado su posicionamiento en compañías de elevado dividendo dentro de los sectores de ‘utilities’ e ‘infraestructuras’.
Por último, mantienen bancos, con más sesgo hacia Europa, en un entorno de tipos de interés más benigno, mejora de los índices de calidad crediticia y rentabilidad (ROTE) atractiva. En este sector, asoman entidades de Estados Unidos como JP Morgan y Morgan Stanley, mientras que también hay posiciones en el sector seguros por sus dividendos y ratios de solvencia.
Como novedad, han incorporado al sector de las telecomunicaciones, ya que, además de un crecimiento estable y elevada rentabilidad por dividendo, han aducido que ofrecen posibles catalizadores, como la mejora del entorno regulatorio a nivel europeo, la reducción de costes financieros y posibles operaciones corporativas.
A la contra, han optado finalmente por reducir exposición de forma táctica a sectores de crecimiento, como tecnología, semiconductores, tecnología de la Salud e inmobiliario, ya que aseguran que podrían verse penalizados en un entorno de incertidumbre como el actual.
Por otra parte, pese a la visión geográfica que sobrepondera Estados Unidos, en estos apartados sobresalen a su vez nombres españoles tales como Indra, Iberdrola, Redeia, Endesa, Telefónica, CaixaBank, Santander y Mapfre.
Con una visión más amplia, el informe ha valorado que el Banco Central Europeo (BCE) dispone ya de poco recorrido para bajar tipos; así, cifran que sólo habrá un recorte más de tipos de cuarto de punto y que ocurrirá en junio: “Es decir, bajará lo mismo que pensábamos antes, pero una reunión más tarde”, han ahondado para cifrar que los tipos se quedarán en el 2,25% al cierre del año.
En el caso de la Reserva Federal (Fed) de Estados Unidos, desde el banco han estimado que habrá dos bajadas de tipos adicionales en el caso de la Fed, hasta dejar las tasas en el 3,75%-4%.
“El giro geoestratégico americano vuelve vulnerable el ciclo económico y eso ya empieza a afectar a las perspectivas de inflación, crecimiento económico y de resultados corporativos”, ha rezado el informe para apuntar que es momento de ser más precavidos y reducir riesgo en las carteras.
De su lado, en cuanto a la estrategia en bonos, han sostenido que priman las duraciones cortas y medias -con plazos máximos de cinco años-, en tanto que en el escenario actual consideran que el crédito ofrece una mayor protección que los gobiernos.
Así, dentro del crédito, priman las emisiones crediticias de calidad (‘investment grade’ o grado de inversión) en un momento en que los diferenciales en ‘high yield’ (bonos por debajo de grado de inversión que implican más riesgo) están “muy comprimidos” y en el que el dinamismo del ciclo global está cuestionado ante los riesgos para el comercio que acarrean los aranceles implementados por Estados Unidos.
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