El jueves prevé captar entre 4.750 millones y 6.250 millones de euros en deuda a medio y largo plazo
MADRID, 4 (EUROPA PRESS)
El Tesoro Público ha colocado este martes 6.481,681 millones de euros en letras, importe dentro del rango medio-alto previsto, y ha inaugurado las subastas de marzo reduciendo la rentabilidad ofrecida a los inversores tanto por la referencia a seis meses como por la de doce meses a mínimos desde 2022, según los datos publicados por el Banco de España.
A pesar de ir reduciendo paulatinamente la rentabilidad de las emisiones, en paralelo al descenso de los tipos de interés del Banco Central Europeo (BCE), los inversores siguen mostrando interés por los títulos españoles, dado que la demanda conjunta de ambas emisiones ha superado los 10.842 millones de euros.
En concreto, el organismo dependiente del Ministerio de Economía ha colocado 2.181,618 millones de euros en letras a seis meses, frente a una demanda de 4.619,287 millones de euros, y el interés marginal se ha colocado en el 2,275%, el más bajo desde diciembre de 2022, y por debajo del 2,376% ofrecido en la subasta previa del mismo tipo de papel.
En la subasta de letras a doce meses, el Tesoro ha adjudicado 4.300 millones de euros, también por debajo de las peticiones de más de 6.223 millones, y la rentabilidad marginal ha bajado desde el 2,235% anterior al 2,189% actual –la más baja desde octubre de 2022–.
EL JUEVES ESPERA COLOCAR HASTA 6.250 MILLONES EN OBLIGACIONES
Por su parte, el jueves día 6 de marzo, el Tesoro espera colocar entre 4.750 millones y 6.250 millones de euros en deuda a medio y largo plazo. En concreto, prevé colocar obligaciones del Estado a 7 años, con cupón del 3,10%; obligaciones del Estado a 10 años, con cupón del 3,15% y obligaciones del Estado indexadas a la inflación europea con una vida residual de 8 años y 9 meses, con cupón del 0,70%.
Los tipos marginales de referencia de cara a esta subasta son del 2,709% para las obligaciones del Estado a 7 años; del 3,18% para las obligaciones del Estado a 10 años y del 1,112% para las obligaciones del Estado indexadas a la inflación europea con una vida residual de 8 años y 9 meses.
Estas subastas coinciden con la celebración, el próximo jueves 6 de marzo, de la reunión del Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE). Después de que el pasado mes de enero bajara los tipos en otros 25 puntos básicos, los analistas del mercado esperan que se vuelvan a reducir, aunque desde el BCE ya piden “cautela” al no ser ya restrictivo el tono de la política monetaria.
Fue Isabel Schnabel, representante alemana en la Ejecutiva del Banco Central Europeo (BCE), quien afirmó recientemente que los tipos de interés actuales podrían no ser ya restrictivos al haberse incrementado el tipo neutral, lo que exigiría “cautela”.
PROGRAMA DE FINANCIACIÓN PARA 2025
En total, el Tesoro Público prevé unas necesidades de financiación nuevas de en torno a los 60.000 millones para este ejercicio 2025, lo que supone un incremento de 5.000 millones respecto a las de 2024, debido a la necesidad de dar respuesta a la reconstrucción y relanzamiento de las zonas afectadas por la catástrofe de la DANA.
En términos brutos, las emisiones totales alcanzarán los 278.000 millones de euros, un 7,4% más respecto al cierre de 2024, debido al mayor volumen de amortizaciones y el ligero incremento en las emisiones netas.
La previsión es mantener una vida media de la deuda en circulación en el entorno de los 8 años, máximo histórico alcanzado en 2021. Esta elevada vida media ha permitido suavizar el impacto de la subida de los tipos de interés en los últimos años, de manera que, el coste medio de la deuda en circulación ha subido 57 puntos básicos desde su mínimo histórico en 2021, frente a una subida acumulada de 350 puntos básicos de los tipos oficiales en el mismo período.
Se mantendrá también el objetivo de diversificación de la base inversora y se seguirá apostando por la emisión de bonos verdes como elemento estructural del programa de financiación, reforzando de esta forma el mercado de finanzas sostenibles en España.
Para ello, el Tesoro continuará realizando reaperturas del bono verde emitido en 2021 con el objetivo de alcanzar en los próximos años un volumen similar al del resto de referencias de la curva del Tesoro y seguir contribuyendo a la financiación de los proyectos para la transición ecológica.
En total, está prevista la realización de 48 subastas ordinarias de letras y bonos y obligaciones del Estado. Además, en 2025 el Tesoro recurrirá nuevamente a las sindicaciones para la emisión de determinadas referencias de Obligaciones del Estado.
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